부동산

금리인하 브레이크 걸릴까?

현지시간 1월 29일 미국 Fed(연방준비제도)가 미국 경제 부흥을 위해 기준금리 인하를 요구한 트럼프 미국 대통령의 압박에도 불구하고 기준금리 동결을 선택했다.

지난해 3회 연속 기준금리를 내리면서 피벗(긴축에서 완화)의 신호탄을 올렸던 미국이 올해 첫 FOMC(연방공개시장위원회)에서 동결을 하면서 시장에서는 금리인하 기조가 바뀌는 것이 아닌가 당초 예상보다 금리인하 폭이 줄어들거나 인하시기가 늦어질 수 있다는 불안감이 커지고 있다.

미국의 기준금리는 4.5%, 한국은 3%, 미국과 1.5%p 불안한 금리차이를 유지하고 있는 한국은행의 속내는 복잡하기만 하다.

내수경기 침체를 감안하면 2월 금통위에는 기준금리를 내려야 하는데 미국의 금리인하 속도조절에 들어가면 환율과 자금유출 가능성을 무릅쓰고 금리를 내리기는 여간 부담스러운 일이 아니기 때문이다. 아마 2월에 0.25%p를 내린 후 당분간 동결로 wait and see를 할 가능성이 높다.

향후 기준금리 인하의 열쇠를 쥔 사람은 트럼프 미국 대통령이다.

금리인하를 요구했지만 정작 본인이 하고자 하는 관세, 감세, 이민자 정책이 물가상승을 불러올 수 있다. 인플레이션이 다시 오를 위험이 있어 기준금리 인하는 조금 더 지켜봐야 하겠다는 Fed 발언의 의미는 트럼프의 정책에 따른 물가안정을 확인한 후에 인하를 하겠다는 것이다.

경제가 중요하다는 것을 그 누구보다 잘 알고 있는 트럼프가 물가 때문에 기준금리를 내리지 못하는 상황을 만들지는 않을 것이다.

“고물가 주범이었던 과도한 재정지출과 치솟은 에너지 가격을 돌려 인플레이션을 극복하고 비용과 물가를 신속히 낮추도록 하겠다”는 취임식 발언만 보더라도 물가를 안정시켜 기준금리를 내리겠다는 의지는 분명하며 관세 등 주요 정책도 미국 물가를 자극하지 않는 범위 내에서 속도조절을 할 가능성이 높다. 당분간 트럼프 정책을 예의주시해야 할 것 같다.

당초 예상처럼 한국은행이 기준금리를 3번 정도 인하를 하면 최근 대출금리 인하 분위기와 맞물려 투자심리가 살아나고 거래량도 늘어나면서 상반기 약세 하반기 반등의 상저하고(上低下高)가 될 것이다. 물론 그렇다고 지난해 6-8월과 같은 폭등가능성은 높지 않다.

반면 금리인하가 2번 이내로 제한적이라면 현재의 보합흐름이 하반기까지 이어지면서 상저하저(上低下低) 가능성도 열어 두어야 할 것 같다.

최근 금융당국과 정치권의 압력으로 기준금리 인하 유무와 상관없이 시중은행의 대출금리가 내려갈 것이라는 의견도 있는데 가산금리와 우대금리를 조정으로 기준금리와 대출금리의 직접적 상관관계가 끊어진 것은 맞지만 대출정책의 기조자체가 바뀐 것은 아니다.

최근 금융당국과 정치권의 압박으로 시중은행의 대출금리가 소폭 내려갈 수는 있지만 투자심리를 자극해 집 사기 좋은 분위기가 될 정도로 내려가지는 것이다.

대출금리의 전제조건이 서울집값과 가계부채 안정이라는 점을 잊어서는 안 된다.

정책자금대출이 아니라면 2%대 저금리 대출을 기대하는 것은 현실적으로 어려운 만큼 내 집 마련을 계획하는 실 수요자들은 대출금리가 3% 중반 수준으로 내려오면 무리하지 않는 범위 내에서 움직여보는 것이 좋겠다.

유튜브 부다방TV

김인만부동산경제연구소