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부동산 잡담
가치투자 한국에선 하지 마라
빅맨 (sohn2***)님 작성글 전체보기 추천 0 | 조회 43 | 2018.04.08 12:58 | 신고

한국에선 가치투자 하지 마라

 

언제부턴가 주식투자는 가치주 투자를 하면 돈이 된다고 난리다. 바로 워런 버핏 때문인 것 같다. 그가 가치투자를 표방했고 성공했기에.

 

그러나 한국의 개미들은 가치투자하지 마라.

개미들이 추구할 건 오로지 성장주에 분산투자하는 것이다.

 

한국에서의 가치주의 가치변화를 예측해 보겠다.

기업 가치란 것은 주로 옛날에 벌어놓은 돈이 있다는 것이다. 이 돈들은 ‘건물+땅+현금+기계장치+제품’ 등으로 바뀌어 보관되고 있다.

 

2017년 현재 한국에선 생산가능인구가 줄어들고 있고, 공장이 줄어들고 있고, 소비가 줄어들고 있다. 시내 중심부의 1층 가게가 공실로 서서히 늘어나고 있다. 다들 알다시피 한국 기업들의 재산 가치의 40~50% 정도는 부동산 가치이다.

 

대규모 토지를 가진 어떤 제조업 기업이 있다.

예전엔 땅값이 잘 올랐다. 허나 이젠 대규모 공장을 새로이 짓지도 증축하지도 않을 것이고, 대규모 아파트를 더 이상 지을 이유가 없는데도 토지신화를 믿고 있다.

소비자물가가 일정 수준 이상 상승하면 한국에서는 기업이 보유한 토지 등 자산을 재평가할 수 있었다. 전 세계에서 토지재평가제도를 도입한 몇 나라 중 한국이 대표다.

미국은 도입한 적이 없다.

 

토지재평가를 하여 재무제표에 반영하는 이유는 개발경제 시절의 높은 기업들의 부채비율을 낮춰주기 위한 고육책이었을 것이다. 국내나 해외에서 자금을 차입할 당시에 이자 등에서 유리하게 적용받기 위해서였을 것이다.

이제 토지가격이 오를 가능성은 희박하다. 곧 토지가격과 부동산 가격은 급락한다.가치투자=한국에선 허상에 투자하는 것이다.

 

(자식들에게만 전해주는 재테크비밀수첩) 내용이므로 저적권이 있습니다.

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